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中概股股价回升私有化套利是馅饼还是陷阱岳

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来源: 作者: 2019-02-11 16:40:33

中概股股价回升 私有化套利是馅饼还是陷阱?

一位炒美族感慨:325%,中概股竟然有这么高的私有化套利空间,真是遍地捡钱的机会。

此前,中概股的股价跟随全球股市剧烈震荡而持续下跌,私有化也陷入进退维谷的尴尬境地。不过,近段时间以来多数中概股的股价开始有所回升,私有化套利空间再次进入投资者的视线,巨大的套利空间是否会上演成最后的疯狂?

曾经

私有化显得很尴尬

当全球股市经历剧烈震荡之时,投资者对巨大的中概股私有化套利空间似乎视而不见,多数中概股的股价节节败退。

作为中概股市场的龙头股,奇虎360在今年6月宣布私有化引起市场热议。当时,国内A股市场仍处在高位,但目前的市况已不能同日而语。在9月中旬,奇虎360的股价一度跌至41.6美元,而当时私有化的价格为每股美国存托股77美元。在美上市仅半年就宣布私有化,社交应用陌陌的私有化更显戏剧性。数据显示,陌陌的私有化价格是18.9美元,但在9月初该股股价一度跌至10.4美元。

更尴尬的还有当当,今年7月当当宣布公司董事会已接到来自董事长俞渝、CEO兼董事李国庆的初步非约束性私有化要约,收购价格为每股美国存托股7.812美元。当时,这一要约价格遭到了部分中小股东的反对,称要约价格过低。有投资者甚至在上发表了《给当当董事会的公开信》,详细地指出了要约价格的不合理性。一时间,当当的私有化陷入了套利门的困局。尴尬的是,仅仅过去两个月的时间,当当的股价一度跌至5.5美元,比私有化价格7.8美元低出不少。

这时,许多投资者开始猜测:宣布私有化的中概股企业将降价。此前,市场一度传出消息,计划将奇虎360私有化的资本方打算调低私有化要约价,以适应因股市暴跌而进退维谷的私有化进程,但随后遭到奇虎360董事长周鸿祎的否认。有分析人士表示,实际上宣布私有化的中概股企业都希望能下调私有化价格,问题是上调私有化价格投资者会欢迎,若下调价格投资者可能会用脚投票。

今年9月,迈瑞医疗宣布三位管理层向董事会提交了修改后的无约束力建议书,三人将以27美元价格从其他股东手中收购公司所有流通股份。27美元比6月时首次提出的30美元私有化价格低10%。消息公布后,公司股价一度创下52周新低。

现在

投资者要开始捡钱?

325%这是中国信息技术最新的私有化套利空间。截至上周五,中国信息技术价格为1.04美元,较此前提出的每普通股4.43美元的私有化要约价格低3.39美元。

由于中概股企业私有化报价往往比现价高出一大截,如果能够准确押中潜在私有化标的,在私有化公布前提前布局,一般都存在一定的利润空间。有炒美族认为,在目前市况下以多少价格发出私有化要约较为适当,很考验公司智慧,但一些已经公布私有化要约价的股票冲高回落,或许也成为了价值洼地。一旦市场回稳,这些股票将成为很好的投资机会,私有化概念将重出江湖。

上周,全球股市满血复活,MSCI全球股票指数更创下2011年底以来珍惜的事务切勿忘记;丢得下的最大单周涨幅,多数中概股的股价也有所行动,雪球中概30指数自9月28日以来累计上涨15%。个股方面,奇虎360的股价也从9月中旬的41.6美元回升至52美元31.慢慢的才知道,不要把自己想的有多高,没有绝对性的胜利,也没有绝对性的失败,陌陌的股价也回升至12.6美元,搜房的股价从9月中旬的5.4美元回升至7.2美元,阿里巴巴的股价也从57美元回升至68美元上方。

海通证券研究报告指出,对于已提出私有化方案但尚未完成的公司,

中概股股价回升私有化套利是馅饼还是陷阱岳

如果要约价格相对当前股价仍存较大溢价,可采取买入持有的策略,分享套利空间。有炒美族认为,对于私有化能够成功的公司,这次暴跌反而是一次抄底套利的机会。如果市场能够继续企稳,私有化概念的表现将强于大盘,这或许是最后的疯狂。

近日,巨人络欲借壳世纪游轮登陆A股市场,再次引发市场对中概股私有化回归A股的关注。不过,私有化是一把贫困常与挂历潦倒相连双刃剑,并非每家宣布收到私有化要约的公司都有套利机会,其中最大的风险就是私有化失败。此外,时间成本也是私有化套利要考虑的因素。

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